Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), enerji projelerine yapılan yatırımları izleyen Dünya Enerji Raporu’nun yeni sayısını yayımladı. IEA uzmanları, küresel enerji sektörüne sermaye girişlerinin 2025 yılında 2024 yılına göre %2 artarak 3,3 trilyon ABD dolarına ulaşacağını tahmin ediyor. Son beş yılda nükleer enerjiye yapılan yatırım %50 arttı ve bu da umut verici. Ancak, bu sektöre ayrılan fonların hâlâ yalnızca 70 milyar ABD dolarına ulaşması bekleniyor ve bu rakam, nükleer enerjinin sürdürülebilir bir gelecek sağlama potansiyelini tam olarak ortaya çıkarmak için açıkça yetersiz.
IEA tahminlerine göre, bu yıl yenilenebilir enerji üretimi, nükleer enerji, şebekeler, depolama sistemleri, düşük emisyonlu yakıtlar, enerji verimliliği ve elektrifikasyon alanlarında toplamda 2,2 trilyon ABD doları yatırım yapılacak. Bu, petrol, doğalgaz ve kömür gibi fosil yakıtlara yapılan yatırımın iki katı.
Nükleer enerjiye yapılan yatırımlar bu yıl 70 milyar ABD dolarını aşacak ve toplam enerji harcamalarının sadece %2’sinden biraz fazlasını oluşturacak, ancak nükleer enerji üretimi, dünya enerji karışımının yaklaşık %10’unu oluşturuyor. Bu da sektörün, üretimine kıyasla önemli ölçüde yetersiz yatırım aldığı anlamına geliyor.
Dünya genelinde elektrik sektörüne yapılan yatırımlar 2024 yılında 1,4 trilyon ABD dolarına ulaştı. Nükleer enerji üretimi, büyük ölçüde büyük ölçekli reaktör inşaat projelerine sağlanan fonlar sayesinde bu tutarın 72 milyar ABD dolarını aldı. Bu durum, bu yılki nükleer yatırımların geçen yılla karşılaştırıldığında sabit kalacağı, hatta biraz düşeceği anlamına geliyor.
Son on yıldaki yatırım eğilimlerini gösteren bir IEA grafiğinde de görüldüğü gibi, tarihsel verilere bakıldığında, nükleer yatırımın göreceli büyümeye rağmen, mutlak anlamda asgari düzeyde kaldığı açıkça görülüyor. Rakamlar en az on yıldır düşük seyrediyor ve 2011 Fukuşima felaketi sonrası göz önüne alındığında, bu durum daha da uzun sürdü.
Son dönemdeki kazanımlara rağmen, 70 milyar ABD doları diğer enerji sektörleriyle karşılaştırıldığında endişe verici derecede düşük bir rakam. Üstelik, bu mütevazı artışlar, hükümetler, küresel yatırım bankaları ve kalkınma kurumları gibi kilit oyuncuların yatırım davranışlarını henüz değiştirmedi.
Rapordaki tabloya bakılırsa, nükleer yatırımlarda son dönemdeki büyümenin büyük bir kısmı Çin ve “diğer gelişmekte olan ekonomilerden” geliyor. Bu tabirin, dünya çapında Rus tasarımı nükleer güç santrallerin inşasını gizlediğini varsayabiliriz. Hatırlayalım, Rosatom, 60’tan fazla ülkede faaliyet gösteren nükleer endüstrinin küresel lideridir. Portföyünde, 10 ülkede 33 büyük reaktör ünitesi bulunmaktadır; bunlardan 22’si şu anda yapım aşamasındadır ve dünyanın ilk küçük modüler reaktör ihracat sözleşmesine (Özbekistan’da altı ünitelik bir santral) sahiptir.
IEA, başta Amerika Birleşik Devletleri (ABD) olmak üzere Hindistan, Japonya ve Güney Kore’deki büyük veri merkezlerinden gelen talep nedeniyle nükleer enerji üretimine yatırımın artmasını bekliyor. Bazı teknoloji şirketleri küçük modüler reaktörler (SMR’ler) inşa etmeye ilgi gösterirken, büyük nükleer santraller için de anlaşmalar mevcut. Son zamanlarda, yeni nükleer tesislerin inşasını veya hizmet dışı bırakılan santrallerin yeniden faaliyete geçirilmesini öngören elektrik tedarik anlaşmaları imzalandı. Raporda, “Geniş çaplı hükümet desteğiyle geliştiriciler ve teknoloji şirketleri arasında imzalanan bir dizi yeni anlaşmanın orta vadede yatırımı artırması bekleniyor” denildi.
Ancak nükleer enerji üretimi, veri merkezleri işleten teknoloji şirketlerinin yatırımları için fosil yakıtlı enerji santrallerinin rekabetiyle karşı karşıya kalabilir. Raporda, “Aynı zamanda, nükleer ve ileri jeotermal enerjiyle ilgili teslim süreleri ve belirsizlikler göz önüne alındığında, teknoloji şirketleri ve veri merkezi operatörleri kısa vadede güvenilirliği sağlamak için geleneksel dağıtılabilir enerji kaynaklarına yöneliyor. Dolayısıyla, yapay zekâ öncülüğündeki veri merkezi harcama çılgınlığı, özellikle ABD olmak üzere gelişmiş ekonomilerde yeni bir fosil yakıtlı enerji üretimi dalgasını başlatabilir” denildi. Gaz yakıtlı enerji santralleri de devreye girebilir. IEA uzmanları, “Veri merkezi talebindeki beklenen büyüme, özellikle ABD’de gaz türbinleri için yeni bir sipariş dalgasına yol açıyor” ifadesini kullandı.
Genel olarak, yeni nükleer kapasite için kaynak bulmak, büyük finans kuruluşlarının sektöre yatırım yapma konusunda hâlâ isteksiz olması nedeniyle zorlu bir süreç olmaya devam ediyor. Dünya Bankası Yönetim Kurulu, nükleer enerji projelerinin finansmanı konusunda uzun süredir devam eden yasağı Haziran 2025’te kaldırmayı kabul etti. Aynı ayın ilerleyen günlerinde banka, mevcut nükleer santrallerin hizmet ömrünü uzatmada ve küçük modüler reaktörlerin (SMR’ler) gelişimini hızlandırmada birlikte çalışmak için Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı (IAEA) ile bir iş birliği anlaşması imzaladı.
Ancak bu adımlar yeterli değil. Birincisi, nükleer sektörün ucuz ve düşük faizli kredilere erişmesi gerektiğinden, sadece onay yeterli değil. Ne yazık ki, Dünya Bankası’nın tarihinde nükleer üretimi desteklediği tek bir örnek var: 1959 yılında İtalya’da bir nükleer güç santralini finanse etmesi. İkincisi, büyük ve orta ölçekli nükleer santrallerin inşası destek kapsamı dışında bırakıldı. Üçüncüsü, Dünya Bankası’nın fonlarını aktardığı yeniden yapılanma ve kalkınma bankaları dahil olmak üzere diğer finans kuruluşlarının da aynı yolu izleyip izlemeyeceği belirsiz.
Finansal kuruluşların desteği olmadan hükümetler hem büyük hem de küçük yeni nükleer güç santralleri inşa etme kararlarına daha temkinli yaklaşabilir.
Çok taraflı kredi kuruluşlarının yanı sıra ulusal varlık fonları (bazı Asya ülkelerindekiler gibi) veya emeklilik fonları da yatırımcı olarak devreye girebilir.
Son olarak, endüstriyel veya kıymetli metaller gibi likit emtialara yatırım yapma seçeneği de bulunmaktadır.
Nükleer araştırma ve geliştirmeye yapılan harcamalar, diğer enerji sektörlerindeki seviyelerin çok altında kalmaya devam ediyor, ancak raporda bunun nedeninden bahsedilmiyor. IEA, büyüme aşamasındaki nükleer girişimlere yapılan yatırımlarda %210’luk bir artışın, veri merkezlerine ilginin artmasına bağlı olduğunu belirtiyor. Yine de en büyük kazançlar füzyon enerjisi girişimlerinde kaydedildi.
Son olarak, IEA raporunun gözden kaçırdığı bir noktaya, yani bazı ülkelerin Rusya ve Çin’in nükleer ihracat projelerini aktif olarak engelleme çabalarına dikkat çekmek önemli. Bu eylemler, nükleer enerjiye yeteri kadar yatırım yapılmamasının bir başka nedenidir, ancak sonuçları genellikle bu tür girişimleri başlatanların kendilerine zarar verir. İşte birkaç örnek. Finlandiya, Hanhikivi 1’in yerine geçecek yeni bir nükleer güç santrali için tüm lisanslama sürecini yeniden başlatmak zorunda kalacak. Finlandiyalı yetkililer, başlangıçta Rosatom ile sözleşme imzalanan Hanhikivi projesini iptal etti. Benzer şekilde, Çinli CGN firmasının Sizewell C projesine katılımını fiilen engelleyen ve alternatif yatırımcı bulamayan İngiltere hükümeti, santrali kendi başına inşa etmek için 14,2 milyar sterlinlik kamu fonu ayırmak zorunda kaldı.
Rusya, elektrik üretim kapasitesini 2050 yılına kadar mevcut 270 GW’tan 330 GW’a çıkarmayı planlıyor. Enerji Bakan Yardımcısı Pyotr Konyuschenko, Haziran 2025’te, Saint Petersburg Uluslararası Ekonomik Forumu’nda (SPIEF) yaptığı açıklamada, kurulu kapasitenin %22 artmasıyla elektrik tüketiminin %34 oranında artacağını ve bunun da daha yüksek kullanım oranlarına işaret ettiğini belirtti. Yeni inşaatlara yapılacak yatırımlar toplam 53 trilyon ruble olacak ve bu miktarın üçte ikisi yeni üretim varlıklarına, üçte biri ise şebekenin büyütülmesine gidecek. Sonuç olarak, yeni kapasite ekleme hızının yılda yaklaşık 5 GW’a ulaşması bekleniyor.
Rus bankalarının temsilcileri, bu hedefleri desteklemeye hazır olduklarını ve gerekli fonlara sahip olduklarını söylüyor. Olası finansman mekanizmaları altyapı tahvilleri ve kapasite arz anlaşmalarını kapsıyor.
Rusya’nın enerji karışımında nükleer enerjinin payının bugün yaklaşık %20’den %25’e yükselmesi bekleniyor. 2042 Ulusal Enerji Santrali Lokasyon Ana Planı’na göre, Rosatom farklı kapasitelerde 38 reaktör ünitesi inşa etmekle görevlendirildi. Bu, yaklaşık 17 trilyon ruble finansman gerektirecek. Yaklaşan büyük ölçekli nükleer üretim projeleri arasında Vladivostok ve Habarovsk’taki nükleer santraller de yer alıyor.
Rosatom Kurumsal Gelişim ve Uluslararası Ticaretten Sorumlu Birinci Genel Müdür Yardımcısı Kirill Komarov, SPIEF’te yaptığı konuşmada, “Yurt içi nükleer santrallere yatırılan her ruble, GSYİH’da üç ruble yaratıyor” dedi. Komarov’a göre, nükleer enerji, elektrik maliyetinin dengelenmesi (LCOE) açısından en verimli üretim biçimlerinden biri.
Komarov ayrıca, Rus nükleer güç santralleri dahil olmak üzere enerji çözümlerinin ihracatı finansman gerektirdiği için enerji yatırımlarının küresel bir bağlamda değerlendirilmesini önererek, “Elektriğe talep yüksek olacak ve yatırımlara da öyle. Bunu ciddiye almalı ve halihazırda sahip olduğumuz güvenilir ve kanıtlanmış mekanizmaların ötesinde ek mekanizmalar geliştirmeliyiz” diye konuştu.
Görüşmeler halihazırda devam ediyor. Rus hükümetinin, 2 Ekim’e kadar, dış pazarlar için sekiz yüzer nükleer güç santrali ve Rusya için dört nükleer güç santrali inşa etmek üzere sübvansiyonlu uzun vadeli kredi teklifleri alması bekleniyor.
