أصدرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) إصدارًا جديدًا من تقريرها حول الطاقة العالمية، تتبع فيه الاستثمارات في مشاريع الطاقة. يتوقع خبراء الوكالة أن تصل التدفقات الرأسمالية إلى قطاع الطاقة العالمي إلى 3.3 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2025، بزيادة قدرها 2% مقارنة بعام 2024. على مدى السنوات الخمس الماضية، نما الاستثمار في الطاقة النووية بنسبة 50%، وهو أمر مشجع. ومع ذلك، من المتوقع أن تصل التمويلات لهذا القطاع فقط إلى 70 مليار دولار، وهو ما يعتبر غير كافٍ لإطلاق الإمكانيات الكاملة للطاقة النووية في تحقيق مستقبل مستدام.

آفاق الاستثمار في القطاع النووي

وفقًا لتقديرات الوكالة، سيتم استثمار حوالي 2.2 تريليون دولار هذا العام عبر مجالات توليد الطاقة المتجددة والطاقة النووية والشبكات وأنظمة التخزين والوقود منخفض الانبعاثات وكفاءة الطاقة والكهرباء. وهذا يعادل ضعف الاستثمار الموجه للوقود الأحفوري (النفط، الغاز، الفحم).

ستتجاوز الاستثمارات في الطاقة النووية 70 مليار دولار هذا العام، مما يمثل حوالي 2% من إجمالي إنفاق الطاقة، بينما تسهم الطاقة النووية بنحو 10% من مزيج الطاقة العالمي. هذا يعني أن القطاع لا يزال يعاني من نقص كبير في الاستثمارات مقارنة بمخرجاته.

بلغت الاستثمارات العالمية في قطاع الكهرباء 1.4 تريليون دولار في عام 2024، حصلت الطاقة النووية على 72 مليار دولار من ذلك، ويعود ذلك بشكل كبير إلى تمويل مشاريع بناء المفاعلات الكبيرة. يشير ذلك إلى أن استثمارات هذا العام في الطاقة النووية قد تبقى ثابتة أو حتى تنخفض قليلاً مقارنة بالعام الماضي.

عند النظر إلى البيانات التاريخية — كما يتضح من الرسم البياني للوكالة الذي يظهر اتجاهات الاستثمار على مدار العقد الماضي — يتبين أنه رغم النمو النسبي، لا يزال الاستثمار في الطاقة النووية ضئيلًا بالمقاييس المطلقة. كانت الأرقام منخفضة لمدة لا تقل عن عقد من الزمن، ومع الأخذ في الاعتبار تبعات كارثة فوكوشيما عام 2011، فإن الوضع كان أسوأ لفترة أطول.

رغم المكاسب الأخيرة، يُعتبر مبلغ 70 مليار دولار مقلقًا عند مقارنته بقطاعات الطاقة الأخرى. علاوة على ذلك، لم تؤدِ هذه الزيادات المتواضعة بعد إلى تغيير سلوك الاستثمار لدى اللاعبين الرئيسيين مثل الحكومات والبنوك الاستثمارية العالمية والمؤسسات التنموية.

يُظهر الرسم البياني في التقرير أن النمو الأخير في الاستثمار في الطاقة النووية جاء أساسًا من الصين و”اقتصادات ناشئة أخرى”. يمكننا أن نفترض أن هذا المصطلح يُخفي تحت طياته بناء محطات نووية بتصميم روسي في مختلف أنحاء العالم. تجدر الإشارة إلى أن شركة روساتوم تعد الرائدة عالميًا في صناعة الطاقة النووية، حيث تعمل في أكثر من 60 دولة. تضم محفظتها 33 وحدة مفاعل كبيرة عبر عشر دول، مع 22 منها قيد الإنشاء، بالإضافة إلى أول عقد تصدير للمفاعلات الصغيرة المعيارية (محطة مكونة من ست وحدات في أوزبكستان).

تتوقع الوكالة زيادة الاستثمار في توليد الطاقة النووية بسبب الطلب من مراكز البيانات الكبرى، خاصة في الولايات المتحدة، وكذلك في الهند واليابان وكوريا الجنوبية. تُظهر بعض شركات التكنولوجيا اهتمامًا ببناء مفاعلات صغيرة معيارية(SMR) ، برغم وجود اتفاقيات أيضًا لبناء محطات نووية كبيرة. وقد تم مؤخرًا توقيع اتفاقيات إمداد بالطاقة، تتضمن بناء منشآت نووية جديدة أو إعادة تشغيل محطات متوقفة. يقول التقرير: “من المتوقع أن تعزز عدد من الاتفاقيات الجديدة بين المطورين وشركات التكنولوجيا، المدعومة بدعم حكومي واسع، الاستثمار في الأجل المتوسط”.

ومع ذلك، قد تواجه توليد الطاقة النووية منافسة من محطات الطاقة التي تعمل بالوقود الأحفوري للحصول على استثمارات من شركات التكنولوجيا التي تدير مراكز البيانات. “في الوقت نفسه، وبالنظر إلى فترات التنفيذ وعدم اليقين المرتبطة بالطاقة النووية والتكنولوجيا الحرارية المتقدمة، تتجه شركات التكنولوجيا ومشغلو مراكز البيانات نحو المصادر التقليدية للطاقة القابلة للتوزيع لضمان الاعتمادية على المدى القصير”.

تشير التقارير إلى أن الزيادة في الإنفاق على مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تسهم أيضًا في ظهور جيل جديد من محطات الطاقة التي تعمل بالوقود الأحفوري في الاقتصادات المتقدمة، وخصوصًا في الولايات المتحدة. كما يُتوقع أن تلعب محطات الطاقة التي تعمل بالغاز دورًا بارزًا في هذا السياق، حيث يذكر خبراء الوكالة الدولية للطاقة أن “الزيادة المرتقبة في الطلب على مراكز البيانات قد أدت بالفعل إلى موجة جديدة من الطلبات على توربينات الغاز، خاصة في الولايات المتحدة”.

ومع ذلك، لا يزال العثور على تمويل لسعة نووية جديدة يمثل تحديًا كبيرًا، إذ تظل المؤسسات المالية الكبرى مترددة في الاستثمار في هذا القطاع. حيث لم توافق إدارة البنك الدولي على رفع الحظر المفروض منذ فترة طويلة على تمويل مشاريع الطاقة النووية إلا في يونيو 2025. وفي وقت لاحق من نفس الشهر، وقع البنك اتفاقية تعاون مع الوكالة الدولية للطاقة الذرية للعمل سويًا على تمديد عمر المحطات النووية الحالية وتسريع تطوير المفاعلات الصغيرة.

على الرغم من ذلك، فإن هذه الخطوات ليست كافية، فالموافقة وحدها لا تكفي، إذ يحتاج قطاع الطاقة النووية إلى الوصول إلى قروض منخفضة التكلفة وبفوائد منخفضة. وللأسف، يمتلك البنك الدولي سابقة واحدة فقط في تاريخ دعمه لتوليد الطاقة النووية، تتمثل في تمويل محطة طاقة نووية في إيطاليا عام 1959. علاوة على ذلك، لم يتم دعم بناء المحطات النووية الكبيرة والمتوسطة. كما أنه ليس من الواضح ما إذا كانت مؤسسات مالية أخرى، بما في ذلك بنوك الإعمار والتنمية التي تمر عبرها أموال البنك الدولي، ستتبع نفس النهج.

بدون دعم من المؤسسات المالية، قد تتبنى الحكومات حذرًا أكبر عند اتخاذ قرارات بناء محطات نووية جديدة، سواء كانت كبيرة أم صغيرة.

إلى جانب المقرضين متعددين الأطراف، يمكن لصناديق الثروة السيادية (مثل تلك الموجودة في بعض الدول الآسيوية) أو صناديق التقاعد أن تتدخل كمستثمرين.

أخيرًا، هناك خيار الاستثمار عبر السلع السائلة، مثل المعادن الصناعية أو الثمينة.

الاستثمارات في البحث والتطوير

لا تزال النفقات على البحث والتطوير في مجال الطاقة النووية بعيدة عن المستويات التي تم تسجيلها في قطاعات الطاقة الأخرى، على الرغم من أن التقرير لا يحدد الأسباب. تُعزى الزيادة بنسبة 210% في الاستثمار في الشركات الناشئة في مجال الطاقة النووية إلى الاهتمام المتزايد من مراكز البيانات. ومع ذلك، سجلت الشركات الناشئة في مجال الطاقة الاندماج أكبر المكاسب.

وأخيرًا، من المهم الإشارة إلى ما يغفله تقرير الوكالة الدولية للطاقة، وهو جهود بعض البلدان لمنع روسيا والصين من تعزيز مشاريعهما في تصدير الطاقة النووية. تعتبر هذه الإجراءات سببًا آخر لعدم الاستثمار الكافي في الطاقة النووية، ولكن العواقب غالبًا ما تؤثر سلبًا على المبادرين أنفسهم. إليك بعض الأمثلة: سيتعين على فنلندا إعادة بدء عملية الترخيص بالكامل لإنشاء محطة طاقة نووية جديدة لتحل محل مشروع هانهيكيفي، الذي كان متعاقدًا مع شركة روساتوم وتم إلغاءه بواسطة السلطات المحلية. بالمثل، اضطرت الحكومة البريطانية، بعد أن منعت فعليًا الشركة الصينية CGN من المشاركة في مشروع Sizewell C وفشلت في العثور على مستثمرين بديلين، إلى تخصيص 14.2 مليار جنيه إسترليني من الأموال العامة لبناء المحطة بمفردها.

السياق الروسي

تخطط روسيا لتوسيع قدرتها على توليد الكهرباء من 270 جيجاوات الحالية إلى 330 جيجاوات بحلول عام 2050. مع توقع زيادة القدرة المركبة بنسبة 22%، من المتوقع أن يرتفع استهلاك الكهرباء بنسبة 34%، مما يشير إلى معدلات استخدام أعلى، وفقًا لما ذكره نائب وزير الطاقة بيتر كونيوشنكو في منتدى سانت بطرسبرغ الاقتصادي الدولي (SPIEF) في يونيو 2025. ستصل الاستثمارات في البناء الجديد إلى 53 تريليون روبل، مع تخصيص ثلثيها لأصول التوليد الجديدة وثلثها لتوسيع الشبكة. في النهاية، من المتوقع أن يصل معدل إضافة القدرات الجديدة إلى حوالي 5 جيجاوات سنويًا.

يقول ممثلو البنوك الروسية إنهم مستعدون لدعم هذه الأهداف ولديهم الأموال اللازمة لذلك. تشمل آليات التمويل المحتملة السندات المتعلقة بالبنية التحتية واتفاقيات توفير القدرة.

وفقًا للخطة الوطنية لإنشاء محطات الطاقة حتى عام 2042، تم تكليف شركة روساتوم ببناء 38 وحدة من المفاعلات بمختلف القدرات. وستحتاج هذه المشاريع إلى تمويل تقدر قيمته بحوالي 17 تريليون روبل. ومن بين المشاريع الكبرى المقبلة في مجال توليد الطاقة النووية، توجد محطات نووية في مدينتي فلاديفوستوك وخاباروفسك.

وخلال مؤتمرSPIEF، أشار كيريل كوماروف، النائب الأول للمدير العام لتطوير الشركات والأعمال الدولية في روساتوم، إلى أن “كل روبل يتم استثماره في المحطات النووية المحلية يولد ثلاثة روبلات من الناتج المحلي الإجمالي”. وفقًا له، تُعتبر الطاقة النووية واحدة من أكثر أشكال توليد الكهرباء كفاءة من حيث التكلفة.

كما اقترح كوماروف النظر إلى الاستثمارات في مجال الطاقة ضمن سياق عالمي، مشددًا على أن تصدير حلول الطاقة، بما في ذلك المحطات النووية الروسية، يتطلب أيضًا تمويلًا مناسبًا. وأكد على أن “الطلب على الكهرباء سيكون مرتفعًا، وكذلك الطلب على الاستثمارات. نحن بحاجة إلى التعامل مع هذا الأمر بجدية وتطوير آليات إضافية بجانب تلك التي لدينا بالفعل”.

تجري المناقشات حاليًا، ومن المتوقع أن تتلقى الحكومة الروسية مقترحات للحصول على قروض طويلة الأجل مدعومة لبناء ثماني وحدات طاقة نووية عائمة للأسواق الخارجية وأربع وحدات أخرى مخصصة لروسيا بحلول الثاني من أكتوبر.