لأكثر من عام، ظلّت أسعار اليورانيوم الفوري وعقوده أعلى من 40 دولارًا أمريكيًا للرطل، ولأول مرة منذ مايو/ أيار 2013 ويونيو/ حزيران 2016، على التوالي. وفقًا للتقارير، زادت معظم شركات التعدين من إيراداتها وصافي أرباحها. وفي الوقت نفسه، يوفّر الموقف المتغير تجاه الطاقة النووية على خلفية أزمة الطاقة أرضيةَ تفاؤل حذر حتى الآن بشأن نمو الطلب، حيث يتم إجراء الاستعدادات لتشغيل مناجم جديدة ومُعطّلة.

يعود انخفاض أسعار الوقود خلال السنوات الست الماضية إلى معارضة ما بعد فوكوشيما من قبل المستثمرين، وإغلاق المناجم، وبيع الأصول. يمكن مقارنة تلك السنوات بالبقرات التوراتية العجاف في حلم فرعون. أعقبت سنوات “العجاف” جائحةَ فيروس كورونا، واضطرابًا في الإمدادات، ونموًّا قويًّا في الطلب على المعادن خلال فترة التعافي بعد الوباء، وأخيراً، الصراع في أوكرانيا، وصراعات اقتصادية وأزمة طاقة عالمية. كانت تلك الأحداث غير المسبوقة هي التي أثارت المخاوف بشأن استقرار العرض وأثارت شهية المستثمرين، مما دفع سعر أوكتوكسيد التريوروجين نحو الأعلى.

حدثت أول زيادة في الأسعار في العام 2020 على خلفية وباء كورونا. ثم ارتفع السعر أكثر في خريف العام 2021 حيث بدأ الاقتصاد العالمي في التعافي وارتفعت أسعار السلع الأساسية. حدثت الزيادة الثالثة في شهر مارس/ آذار عندما ارتفع متوسط السعر الفوري الشهري إلى 58.2 دولارًا أمريكيًا للرطل بينما بلغ الحد الأقصى للسعر الأسبوعي في مارس/ آذار 63.75 دولارًا أمريكيًا للرطل. تبع ذلك أسعار طويلة الأجل. في شهري يونيو/ حزيران ويوليو/ تموز، بلغ متوسط سعر العقد 51.5 دولارًا للرطل. استفادت شركات تعدين اليورانيوم من الوضع حيث تحسّن أداؤها المالي بشكل كبير.

كاميكو

ارتفع إنتاج كاميكو الكندي من اليورانيوم أكثر من 3.6 ضعفًا خلال النصف الأول من العام 2022، وذلك بعد أن ارتفع من 1.3 إلى 4.7 مليون جنيه إسترليني. سجلت إيرادات شركة كاميكو من مبيعات اليورانيوم ونقله وتخزينه نموًا أكثر اعتدالًا خلال الفترة ذاتها، بزيادة 67٪ من 461 مليون دولار أمريكي إلى 770 مليون دولار أمريكي. في المقابل، تحولت الخسائر الإجمالية البالغة 89 مليون دولار إلى ربح 78 مليون دولار. ومنذ بداية العام وحتى الآن، وقّعت الشركة الكندية عقد توريد أكثر من 45 مليون رطل من اليورانيوم و“لديها مجموعة كبيرة ومتنامية من مناقشات العقود الجارية“، ووفقًا للشركة، أصبح العملاء أكثر اهتمامًا بالعقود طويلة الأجل.

تنتج شركة كاميكو ما يزيد قليلاً عن ثلث اليورانيوم الذي تبيعه. إلى حدّ ما، يمكن تفسير هذا الوضع من خلال حقيقة أن الشركة لم تقم بدمج بيانات منجم إنكاي لليورانيوم في كازاخستان منذ العام 2018، لذلك يتم احتساب يورانيوم إنكاي كمواد تم شراؤها. حيث يقول تقرير الشركة: “بناءً على تعديل استحقاق شراء الإنتاج بموجب اتفاقية إعادة هيكلة إنكاي جي في لعام 2016، يحق لنا شراء 4.2 مليون جنيه إسترليني، أو 50٪ من إنتاج عام 2022 لشركة إنكاي جي في البالغ 8.3 مليون جنيه إسترليني … نظرًا لاعتبارات حقوق الملكية، تظهر حصتنا من الإنتاج على أنها عملية شراء بخصم من السعر الفوري ويتم تضمينها في المخزون بهذه القيمة في وقت التسليم”. بشكل عام، الأسعار المتزايدة لا تدفع فقط أرباح كاميكو بل النفقات أيضًا: “بالنسبة لبقية عام 2022، يكون حجم التزامات الشراء سريعة التقلب المرتبطة بالسعر الفوري أعلى من حجم عمليات التسليم الملتزم بها والتي تتأثر، أيضًا، بالسعر الفوري. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يتحرك التدفق النقدي لدينا في الاتجاه المعاكس للسعر الفوري لليورانيوم، حيث يُتوقع أن يكون التدفق النقدي أكثر حساسية لتغيرات الأسعار من صافي الأرباح المعدّلة“.

كازاتومبروم

قال يرزان موكانوف، رئيس مجلس الإدارة ورئيس العمليات في كازاتومبروم (كازاخستان): “أظهرت الشركة أداءً ماليًا قويًا للغاية في النصف الأول من عام 2022، حيث استحوذت على انتعاش حاد في السوق على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية“.

فقد بلغت إيراداتها للأشهر الستة الأولى من العام الحالي 493.7 مليار كرونة تشيكية، أو أكثر من 941 مليون دولار أمريكي (يتم تحويل التنغ الكازاخستاني فيما بعد إلى الدولار الأمريكي بمتوسط سعر صرف في النصف الأول من العام 2022 والذي يبلغ 524.46 كرونة تشيكية لكل دولار أمريكي)، أي أكثر من ضعف ذلك المبلغ في العام السابق. وارتفعت أرباح التشغيل بنسبة 188٪ لتصل إلى 167.4 مليار كرونة تشيكية (أكثر من 319 مليون دولار أمريكي). كما ارتفع صافي الربح من 184 مليار كرونة تشيكية إلى 467 مليار كرونة تشيكية (من 350.8 مليون دولار أمريكي إلى 890.4 مليون دولار أمريكي)، بزيادة 2.5 ضعفًا. وجاء في بيانات الشركة أن “هذه النتائج المثيرة للإعجاب كانت نتيجة تحسّن السوق والمبيعات المرتفعة الناتجة عن تزايد عدد طلبات التسليم خلال النصف الأول من العام الحالي“.

كان الإنتاج في النصف الأول من عام 2022 أقل نوعًا ما على أساس سنوي، سواء في كازاخستان (أكثر بقليل من 10000 طن مقابل 10450 طنًا في النصف الأول من عام 2021) أو في كازاتومبروم (5410 طنًا مقابل 5860 طنًا على التوالي). على النقيض من ذلك، نمت المبيعات بنسبة 46٪، من حوالي 5180 طنًا إلى 8000 طناً في كازاتومبروم ومن حوالي 6200 طنًا إلى 9000 طنًا في كازاخستان. هناك حقيقة أخرى معبرة وهي أن كازاتومبروم، مثل كاميكو، تشير أيضًا إلى اهتمام العملاء بالعقود طويلة الأجل.

أورانو

سجّل قسم التعدين في الشركة الفرنسية نموًا في الإيرادات بنسبة 12.7٪، من 662 مليون يورو إلى 746 مليون يورو. ووفقًا لأورانو، كان النمو مدفوعًا في الغالب “بالآثار الإيجابية للزيادة في أسعار اليورانيوم” وأيضًا من خلال تأثير التحويل الإيجابي بين الدولار الأمريكي واليورو. ومع ذلك، كان من الممكن أن يكون النمو أعلى بكثير لولا المبيعات المتأخرة (الشحنات التي تم إجراؤها ولكن لم يتم سداد ثمنها بعد).

ظل الدخل التشغيلي لقسم التعدين ثابتًا تقريبًا، حيث ارتفع من 183 مليون يورو في النصف الأول من العام 2021 إلى 186 مليون يورو في النصف الأول من العام 2022. وشهد هذا الرقم تأثيرًا مختلطًا لعدد من العوامل: “التأثيرات الإيجابية للسعر/ سعر الصرف خلال أكثر من نصف العام فيما يتعلق بالزيادة في أسعار اليورانيوم والدولار، فضلاً عن غياب تأثير وباء كوفيد في الأنشطة خلال العام 2022 بعد إغلاق الإنتاج في كندا بين يناير/ كانون الثاني وبداية مايو/ أيار في العام 2021، مما أدى إلى تعويض مزيج الإنتاج الأقل ملاءمة خلال الفترة والزيادة في تكلفة المواد“. لم تكشف الشركة عن أرقام إنتاجها لستة أشهر.

بي إتش بي بيليتون

ربما تكون بي إتش بي بيليتون (أستراليا) شركة التعدين الرئيسة الوحيدة التي أبلغت عن انخفاض في البيانات المالية في قطاع اليورانيوم. حيث كتبت الشركة في تقريرها للسنة المالية 2022 المنتهية في 30 يونيو/ حزيران: “بالنسبة للسنة المالية 2022، بلغت عائدات بي إتش بي الخضراء من اليورانيوم 207 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثّل انخفاضًا بنسبة 17 في المائة عن السنة المالية 2021“. قد يُعزى انخفاض الإيرادات إلى انخفاض الناتج. مع إنتاج 3267 طنًا من اليورانيوم في السنة المالية 2021، بلغ إنتاج الشركة في عام 2022 أقل من 2375 طنًا، بانخفاض 27٪ على أساس سنوي. كما انخفضت المبيعات من 3816 طنًّا من اليورانيوم في عام 2021 إلى 2344 طنًّا في العام 2022. وكان الدافع الرئيسي وراء انخفاض إنتاج اليورانيوم هو انخفاض إنتاج النحاس، وهو المنتج الرئيس لمنجم أولمبيك دام التابع لشركة بي أتش بيليتون بسبب “حملة صيانة المصهر الرئيس (SCM21)، والتي تضمنت تأثيرات كوفيد-19 في توافر القوى العاملة”. هذا وقد تم الانتهاء من حملة الصيانة في يناير/ كانون الثاني.

روساتوم

يقوم قسم التعدين بشركة روساتوم بتوريد الكعكة الصفراء إلى قسم الوقود النووي التابع لها للمعالجة اللاحقة، لذا فإن هذه الإمدادات تؤثر في الأسعار فقط بقدر ما لا يتم الحصول عليها من السوق ولا تؤدي إلى زيادة الطلب. لم تكشف الشركة النووية الروسية عن بيانات الإنتاج الخاصة بشركتها يورانيوم ون الفرعية للتعدين العاملة في كازاخستان ولا تقدم أي تعليقات على أدائها في محاولة لتجنب المضاربات.

تعقيدات الإنتاج

على الرغم من الأرباح التي تحققها الشركات في الوضع الحالي، تستمر الصعوبات المالية والإنتاجية في التهام الاحتياطي المالي الذي تمكنت الشركات من إنشائه للتو. لم تكن شركة أورانو الشركة الوحيدة التي سلّطت الضوء على هذا في تعليقاتها على أرباح التشغيل المنخفضة، بل فعل ذلك منتجو اليورانيوم الآخرون أيضًا. فقد كتبت كازاتومبروم: “نحتاج إلى أن نأخذ في الاعتبار ضغط التضخم المتزايد والتأخيرات المحتملة في سلسلة توريد الإنتاج لأن مثل هذه التأخيرات قد تؤثر في خطط الإنتاج لدينا“. كما أدّت اضطرابات الإمدادات المرتبطة بـكوفيد-19 إلى تخلف الشركة عن جدول إنتاجها، لكن كازاتومبروم لا تزال تأمل في تعويض ذلك بحلول نهاية العام.

كما تواجه كاميكو أيضًا مشكلات في الإنتاج. “في مطحنة كي لايك، واجهنا بعض التحديات فيما يتعلق بتوافر المواد والمعدات والمهارات المهمة لبعض مشاريعنا الأوتوماتيكية والرقمنة والمشاريع الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، وبعد أربع سنوات من الرعاية والصيانة، واجهنا بعض مشكلات التشغيل العادية حيث نعمل على دمج الأصول الحالية والجديدة بشكل آمن ومنهجي مع أنظمة التشغيل المحدثة في المصنع“. وبسبب المشاكل التي تواجهها مع التشغيل، لا تتوقع كاميكو استئناف الإنتاج قبل ديسمبر/ كانون الأول.

ارتفاع حذر

تأتي الأخبار التي يمكن تفسيرها – على الرغم من الصعوبات الحالية – على أنها توسع حذر في الإنتاج. على سبيل المثال، أعلنت شركة كازاتومبروم أنها ستخفّض هدف إنتاجها لعام 2024 بنسبة 10٪. ولكن بالنظر إلى أن الإنتاج كان منذ عام 2018 – وسيظل حتى عام 2023 – أقل بنسبة 20٪ من هدف الإنتاج، فإن خفض الإنتاج بنسبة 10٪ هو في الواقع نمو. يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن التزامات الإنتاج المنصوص عليها في ترخيص الإنتاج تنمو أيضًا، لذا ستزيد كازاخستان إنتاج اليورانيوم من 21 إلى 22 ألف طن في العام 2022، وإلى 25-25.5 ألف طن في العام 2024.

كما أعلنت شركة كاميكو أنها ستستأنف عملياتها في منجمي ماك آرثر ريفير وكي لايك المتوقفين. ومع ذلك، وبعد استئناف الإنتاج، سيعمل المنجمان – بالإضافة إلى منجم سيجار لايك الرئيس – بثلثي طاقتهما الإجمالية: “بدءًا من العام 2024، خطتنا هي إنتاج 15 مليون جنيه إسترليني سنويًا (100٪ أساس) في ماك آرثر ريفير / كي لايك، 40٪ أقل من السعة السنوية المرخصة للعملية. في ذلك الوقت، نخطط لخفض الإنتاج في سيجار لايك إلى 13.5 مليون جنيه إسترليني سنويًا (100٪ أساس)، 25٪ أقل من طاقتها السنوية المرخصة، من أجل تخفيض مشترك بنسبة 33٪ من السعة المرخصة في العمليتين“.

أعلنت شركة أورانو أنها وقّعت على ملحق لعقد استخدام باطن الأرض الحالي لتمكين شركة كاتكو، وهي مشروع مشترك بين أورانو وكازاتومبروم، من استخراج اليورانيوم في جنوب تورتكدوك من رواسب اليورانيوم في مويونكوم لمدة 15 عامًا تقريبًا. ويقدر احتياطي الطرود بحوالي 46000 طن متري من اليورانيوم. ومن المثير للاهتمام أن شركة كاتكو لن تعمل بكامل طاقتها حتى عام 2026 أيضًا. “بالنظر إلى العمل المطلوب لتشغيل هذه الأرض الجديدة، يمكن أن يقتصر الإنتاج الإجمالي لشركة “كاتكو جي في” على ما يقرب من 65 ٪ من طاقتها التقريبية (حوالي 2600 طن من اليورانيوم سنويًا) خلال العامين المقبلين، مع عائد تقديري بلغ مستوى الإنتاج الكامل حوالي 4000 طن من اليورانيوم سنويًا في عام 2026 على أقرب تقدير“، وفقًا لبيان صحفي للشركة.

كما تزيد روساتوم من مواردها المعدنية. في ناميبيا، اكتشف الجيولوجيون الروس رواسب لليورانيوم مناسبة للنض في الموقع، وهي الطريقة الأكثر فعالية من حيث التكلفة والصديقة للبيئة لاستخراج اليورانيوم. لم يتم العثور على مثل هذه الرواسب في ناميبيا من قبل. روسينغ (شبه المستنزف) وهيساب (مملوكة لمجموعة الصين العامة للطاقة النووية) منجمان مفتوحان. في الوقت الحاضر، تستمر أنشطة الاستكشاف على جوانب الرواسب المكتشفة حديثًا، والاستعدادات جارية لبدء الإنتاج التجريبي لليورانيوم.

الاستنتاجات

كما يوحي وضع السوق الحالي، أتيحت لمنتجي اليورانيوم فرصة لإنشاء وسادة مالية خلال الأشهر الستة الأولى من العام – بدأت هذه العملية منذ حوالي عام. مع تزايد عدد وحجم العقود طويلة الأجل، يصبح المستقبل أكثر أمانًا. حيث يقول البيان الصحفي لشركة كازاتومبروم: “تضمن مجموعة العقود الحالية لدينا مستوى كافٍ من الثقة بأنه سيتم استيعاب أحجام الإنتاج الإضافية في عام 2024 من خلال طلب السوق“.

ومع ذلك، فإن منتجي اليورانيوم الرئيسين بعيدون عن الشعور بالبهجة. حيث كتبت الشركة الكازاخستانية في تقريرها: “في رأينا، لا يزال التحول الأساسي في ميزان العرض والطلب مستمرًا، ويرجع ذلك في الغالب إلى الافتراضات الخاطئة بأن مصادر التوريد الثانوية غير محدودة. هذا يخلق فرصًا جديدة لشركة كازاتومبروم كمورد موثوق”.

بشكل عام، يتأثر سوق اليورانيوم بالاتجاهات المختلطة. من ناحية أخرى، من الواضح أن المخاوف بشأن أمن الإمدادات تثير الاهتمام باليورانيوم، وبالتالي تدفع الأسعار للأعلى، مما يجعل المشترين يميلون إلى العقود طويلة الأجل. ومن ناحية أخرى، من الواضح أن دوافع هذا الاهتمام لم يُنظر إليها بعد على أنها أساسية. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن الأسعار الفورية لم ترتفع فوق مستوى 50 دولارًا أمريكيًا للرطل منذ منتصف شهر يوليو/ تموز.

في حين تميّز خريف العام الماضي وشتاءه بالانتعاش الاقتصادي وارتفاع الأسعار ونقص كل شيء، بما في ذلك سلع الطاقة، واجه الربيع والصيف اضطرابات في التجارة والإنتاج وسلاسل التوريد، لكن الأزمة الحادة حلّت نفسها في نمو الإيرادات.

يتزايد الاهتمام بالطاقة النووية ولكنه لم يتحول إلى اتجاه شامل بعد. في هذا السياق، تُعد روساتوم محركًا لتطوير الطاقة النووية في إفريقيا وأوروبا القارية. فقد حصلت الشركة النووية الروسية على تراخيص بناء لمفاعلات جديدة في مصر والمجر، مع صب الخرسانة الأولى هناك في عام 2023. مع الأخذ بالاعتبار أنه تم صب الخرسانة الأولى سابقًا في أوروبا في عام 2007 (في فلامانفيل 3) وفي إفريقيا في عام 1976 (في كويبيرج 2).

يواصل السياسيون والاقتصاديون والمحللون القول بصوت عالٍ إن المستقبل غامضٌ ورهن الوقت الحالي، لذلك ليس مستبعدًا أن يكون عدم اليقين هو واقعنا الجديد لفترة طويلة. لا عجب أنه وسط عدم اليقين، تقدم كاميكو ملاحظةً فلسفية تقريبًا في مناقشة الإدارة وتحليل أدائها لمدة ستة أشهر: “إدارة عدم اليقين الجيوسياسي ليست جديدة بالنسبة لنا. لدينا تاريخ طويل من العمل مع شركاء الأعمال العالميين والحكومات الدولية في الصناعة النووية. لقد تعلّمنا أهمية أخذ الوقت لتقييم المواقف المتطورة لفهم الآثار طويلة المدى لقراراتنا. لقد وجّهتْنا قيمنا في حالات عدم اليقين الجيوسياسية الماضية وستواصل القيام بذلك خلال هذه الأوقات المضطربة. إذا وجدنا عدم توافق، سنتخذ الإجراءات المناسبة لإدارة المخاطر”.